Низькі ціни спричинили падіння доходів Росії від нафти до другого найнижчого рівня з початку повномасштабного вторгнення

У травні 2025 року доходи Росії від експорту нафти скоротилися на $0,4 млрд до $12,6 млрд, згідно з червневим випуском Russian Oil Tracker від KSE Institute. Причинами стали як нижчі ціни, так і зменшення обсягів експорту. Доходи від морського експорту нафти також знизилися на $0,4 млрд — до $9,7 млрд, зокрема експорт сирої нафти впав на $0,3 млрд, а нафтопродуктів — на $0,1 млрд. 

Обсяги експорту сирої нафти морем залишилися майже незмінними порівняно з квітнем, тоді як експорт нафтопродуктів зменшився на 7%. Частка вантажів сирої нафти, застрахованих у клубах IG P&I, залишалася низькою: лише 18% сирої нафти, хоча 77% нафтопродуктів транспортувалися танкерами з таким страхуванням. 

За оцінками KSE Institute, у травні 165 танкерів тіньового флоту, що перевозили російську нафту або нафтопродукти, вийшли з російських портів або отримали вантаж під час перекачування нафти з судна на судно (STS). 89% із них були старшими за 15 років, що створює серйозні екологічні та безпекові ризики. 

Індія залишалася найбільшим імпортером російської сирої нафти, закупивши 1 746 тис. барелів на добу (51% від загального експорту морем). Туреччина зберегла позицію основного покупця російських нафтопродуктів із загальним імпортом 544 тис. барелів на добу. 

Станом на 20 червня 496 танкерів потрапили під санкції з боку США, Великої Британії, ЄС, Канади, Австралії та Нової Зеландії за порушення обмежень на транспортування російської нафти. 

Однак контроль за дотриманням законодавства залишається слабким: 135 суден, що вже були під санкціями, завантажили нафту в російських портах після дати внесення до списків у березні–травні 2025 року. Також у травні три підсанкційні судна без ідентифікованого прапора пройшли через Данські протоки та Ла-Манш, попри дію санкцій у кількох юрисдикціях.

Усі сорти російської сирої нафти в травні залишалися в межах дозволеної цінової стелі G7/ЄС через низькі світові ціни. Преміальні нафтопродукти продовжували торгуватися значно нижче цієї стелі, тоді як дисконтні — перебували близько до неї. 

За оновленими оцінками KSE Institute, у базовому сценарії за чинних цінових обмежень і санкцій доходи Росії від нафти можуть знизитися до $153 млрд у 2025 році та $136 млрд у 2026-му (проти $189 млрд у 2024-му та $185 млрд у 2023-му). У разі жорсткішого сценарію, із розширенням знижок на Urals і ESPO до $40 і $30 за барель, доходи можуть впасти до $111 млрд у 2025 році та $54 млрд у 2026-му. Натомість за слабкого контролю Росія все ще може заробити до $163 млрд у 2025 році та $157 млрд у 2026-му, зберігаючи значні фінансові ресурси для продовження війни проти України.