Падіння експорту і доходів у лютому, але війна в Ірані підштовхує світові ціни вгору – як і прогнози нафтових доходів Росії

У лютому 2026 року доходи Росії від експорту нафти обвалилися приблизно на $1,5 млрд порівняно зі січнем – до $9,5 млрд, що є найнижчим показником з початку повномасштабного вторгнення, згідно з березневим випуском Russian Oil Tracker від KSE Institute. Головна причина – різке скорочення обсягів морського експорту на 9,2% за місяць. Доходи від сирої нафти склали $5,9 млрд, від нафтопродуктів – $3,6 млрд. Водночас війна в Ірані вже підштовхує світові ціни на нафту вгору – а разом з ними зростатимуть і доходи Росії.

Морський експорт нафти з Росії скоротився на 9,2% порівняно із січнем і на 5,3% у річному вимірі. Постачання сирої нафти впали на 2,8% за місяць, нафтопродуктів – на 18%. Залежність Росії від західних морських послуг зросла до 45%: танкери зі страхуванням Міжнародної групи клубів взаємного страхування (IG P&I) перевозили 30% сирої нафти та 70% нафтопродуктів.

У лютому 111 із 621 підсанкційного танкера продовжували завантажувати російську нафту – на 32 менше, ніж місяцем раніше. У березні Канада ввела санкції проти 97 танкерів, додавши до списку два судна, на які раніше жодна інша країна не накладала санкцій. Загальна кількість суден зросла до 623. За оцінками KSE Institute, у лютому 143 танкери тіньового флоту з сирою нафтою та нафтопродуктами вийшли з російських портів або брали участь у перевалці з судна на судно (STS), причому 94% цих суден були старшими за 15 років.

У першій половині березня підсанкційні виробники – «Роснєфть», «Лукойл», «Газпромнєфть» та «Сургутнєфтєгаз» – відновили свою частку в експорті сирої нафти до 18%, після падіння до 5% у січні–лютому 2026 року. Частка компаній з ОАЕ – Redwood Global Supply FZE LLC та Alghaf Marine DMCC – за той самий період дещо знизилася: з 39% у лютому до 34%.

У січні–лютому 2026 року Індія стабільно імпортувала близько 1 млн барелів на добу російської сирої нафти (-39% порівняно із середнім показником за 2025 рік) – приблизно 20% загального імпорту країни. Китай нарощував імпорт щомісяця починаючи з листопада 2025 року і у лютому досяг 1,9 млн барелів на добу (+64% порівняно із середнім показником за 2025 рік) , або близько 17% загального імпорту морем.

Обсяги сирої нафти на воді зросли до 160 млн барелів після короткочасного зниження до 148 млн барелів, пов’язаного з видачею OFAC Генеральної ліцензії 134 щодо операцій з російською нафтою, завантаженою до 12 березня включно. Обсяги нафтопродуктів на воді зросли з 62 млн барелів у жовтні 2025 року до 93 млн барелів станом на березень 2026 року – наслідок санкцій проти «Лукойлу» та «Роснєфті».

У лютому 24 танкери перейшли під нові прапори, хоча раніше здійснювали рейси з Росії під фальшивими прапорами: дванадцять із них підняли прапор Камеруну, п’ять – Сьєрра-Леоне, ще п’ять – Росії, два – Оману.

Середня ціна Urals FOB у лютому зросла приблизно на $3 за барель – до близько $42,8 за барель, залишаючись нижчою за переглянуту цінову стелю ЄС. ESPO FOB Kozmino подорожчав приблизно на $6 за барель і торгувався близько $54,1 за барель. Водночас війна в Ірані і закриття Ормузької протоки спричинили стрімке зростання цін – приблизно на $40 за барель для Urals та ESPO до 18 березня.

За оцінками KSE Institute, війна в Ірані кардинально змінює прогнози нафтових доходів Росії. У базовому сценарії – за чинних цінових обмежень, статус-кво санкцій і тривалості конфлікту до трьох місяців – доходи можуть зрости з $158 млрд у 2025 році до $229 млрд у 2026 році. В оптимістичному сценарії, за умов посилення санкційного тиску та тривалості конфлікту до 6 тижнів, зростання буде обмежене – до $162 млрд у 2026 році. У найбільш несприятливому сценарії – слабкого виконання санкцій та шести місяців активного конфлікту – доходи можуть сягнути $304 млрд у 2026 році.