Доходи Росії від експорту нафти зросли на 25% завдяки вищим світовим цінам, попри експортні обсяги на рівні багаторічного мінімуму

У вересні 2026 року доходи Росії від експорту нафти та нафтопродуктів зросли на 25%, або на $3,6 млрд, до $17,7 млрд, згідно з жовтневим випуском Russian Oil Tracker від KSE Institute. Причиною стало різке подорожчання нафти на світових ринках через війну на Близькому Сході. При цьому загальний експорт залишився майже незмінним порівняно з серпнем — 6,5 млн барелів на добу, або на 1 млн барелів на добу нижче, ніж рік тому. Збільшення доходів від експорту сирої нафти становило $3,2 млрд, від нафтопродуктів — $0,4 млрд.

Морський експорт російської сирої нафти та нафтопродуктів у вересні скоротився на 147 тис. барелів на добу, або на 2,9% за місяць і на 16,1% порівняно з минулим роком — до 4,9 млн барелів на добу. Постачання сирої нафти знизилися на 1,8%, до 3,8 млн барелів на добу. Експорт нафтопродуктів впав на 7%, до 1,05 млн барелів на добу, і залишався приблизно на 53% нижчим за середній рівень 2025 року. Отже, зростання виручки забезпечили ціни, а не більші обсяги продажу.

Українські удари по російських нафтопереробних заводах і нафтовій інфраструктурі залишаються одним із чинників тиску на нафтові постачання. На цьому тлі падіння експорту нафтопродуктів лише частково компенсується збільшенням постачання сирої нафти. Водночас вищі світові ціни перекривають вплив скорочення експорту нафти і нафтопродукти на загальні нафтові доходи Росії. Тому у вересні Росія заробила більше не завдяки збільшенню обсягів продажу, а через подорожчання нафти.

Найрізкіше у вересні скоротилися постачання через чорноморські порти. Експорт сирої нафти звідти впав на 14,5% за місяць і на 60,1% порівняно з минулим роком, а нафтопродуктів — на 29,6% і 79% відповідно. Через балтійські порти постачання сирої нафти знизилось на 3,5% за місяць, проте були на 6,5% вищим, ніж рік тому. Експорт нафтопродуктів із балтійських портів зріс на 6,4% за місяць, але залишався на 35,6% нижчим у річному вимірі. Через тихоокеанські порти постачання сирої нафти скоротилися на 4,8%, тоді як через арктичні зросло на 33,8%.

Залежність Росії від західних морських послуг знизилася до 37%. Танкери зі страхуванням IG P&I перевозили 25% російської сирої нафти та 78% нафтопродуктів. Із чорноморських портів жодне відвантаження сирої нафти не здійснювалося на таких суднах, хоча в серпні їхня частка становила 40%. За оцінкою KSE Institute, у вересні 141 завантажений танкер тіньового флоту вийшов із російських портів або брав участь у перевалці нафти між суднами. 94% цих танкерів були старшими за 15 років.

Станом на 14 жовтня США, Велика Британія, ЄС, Канада, Австралія та Нова Зеландія внесли до санкційних списків загалом 687 унікальних нафтових танкерів. 2 та 8 жовтня Велика Британія запровадила обмеження ще проти 13 пов’язаних із Росією суден, однак усі вони вже перебували під санкціями ЄС. Попри обмеження, підсанкційні танкери продовжують брати участь у перевезеннях: у вересні частка часу, протягом якого судна під санкціями США перевозили російську нафту, зросла до 29%.

У вересні частка «Роснєфти», «Лукойлу», «Газпромнєфти» та «Сургутнєфтєгазу», які перебувають під санкціями США, у морському експорті сирої нафти зросла з 22% до 26%, тоді як у постачаннях нафтопродуктів знизилася до 8%. Компанії Redwood Global Supply та Solid Energy з ОАЕ разом забезпечили 34% морського експорту російських нафтопродуктів. Російські компанії також посилюють контроль над перевезеннями тіньового флоту: їхня частка зросла з 12% у січні до 27% у вересні. Протягом 2026 року до цих перевезень долучилися 34 нові російські компанії.

Головними покупцями російської нафти залишаються Індія та Китай, але обидві країни у вересні скоротили закупівлі. Індія другий місяць поспіль зменшувала імпорт російської сирої нафти — до 1,9 млн барелів на добу, що все ще на 9% вище за середній рівень 2025 року. Вперше з березня постачання з країн Перської затоки, які сягнули 2,1 млн барелів на добу, перевищили російські. Китай скоротив морський імпорт російської нафти на 10%, до 1,5 млн барелів на добу, хоча це на 28% вище за середній рівень 2025 року. Туреччина зменшила закупівлі сирої нафти з Росії до 84 тис. барелів на добу, або 15% свого імпорту, а нафтопродуктів — до найнижчих за час спостережень 113 тис. барелів на добу.

Ціни на російську нафту у вересні різко зросли слідом за світовими. Urals у Приморську подорожчала приблизно на $28 за барель — до $94, а в Новоросійську — на $24, до $90, значно перевищивши переглянуте цінове обмеження ЄС. Різниця між ціною Urals і Brent скоротилася на $5 за барель у Приморську та на $1 у Новоросійську. Нафта ESPO у Козьміно подорожчала приблизно на $20 — до $94 за барель. Дизельне пальне зросло в ціні на $26, до $189 за барель, газойль — на $27, до $166, а бензин — на $18, до $141.

KSE Institute переглянув прогноз нафтових доходів Росії через продовження війни на Близькому Сході. За базовим сценарієм, що передбачає збереження чинних санкцій і завершення масштабного конфлікту між США та Іраном у листопаді, доходи можуть зрости зі $158 млрд у 2025 році до $200 млрд у 2026-му, а у 2027 році знизитися до $159 млрд. За посилення санкційного тиску вони можуть становити $193 млрд у 2026 році та $126 млрд у 2027-му, а за слабкого виконання обмежень — $212 млрд і $198 млрд відповідно. У 2028 році ці три сценарії передбачають $138 млрд, $106 млрд і $178 млрд. Сукупні втрати російського нафтового експорту від початку повномасштабного вторгнення до вересня 2026 року KSE Institute оцінює у $213 млрд.